工銀國際首席經濟學家程實撰文，認為中國資本市場今年有多項利好因素支持，隨著經濟增長質量改善、新產業和新質生產力加快培育，企業盈利能力與現金流狀況有望持續改善，有助推動市場內生價值提升，形成資本市場與經濟基本面的的良性循環。

程實指，截至今年1月底，滬深300指數與恒生指數的市盈率，分別約為14.2倍和12.5倍。不僅明顯低於美股主要指數，也低於歐洲、日本等主要市場，體現估值的相對優勢。在動態層面，2023年以來，隨著新冠疫情沖擊的逐步消退，全球資本市場普遍經歷估值修復過程。美股、日本股市的累計漲幅普遍超過70%，而滬深300指數累計上漲約21.7%，恒生指數上漲約40%。中國資產憑藉穩健的修復節奏，在當前全球配置格局呈現更充足的安全邊際。

程實又說，部分發達市場資產的估值穩定性與收益確定性，面臨再評估。而中國資產在全球再配置過程中，具備一定的風險對沖功能。同時，中國經濟具備的規模優勢、產業完整性以及政策協調能力，亦有望在全球資產配置體系中，持續強化結構性吸引力，抬升配置的權重。

程實指出，外資對中國資本市場的態度，正在從觀望向行動轉變。多個國際組織上調對中國的經濟增長預測，顯示對中國經濟的判斷，正從之前偏謹慎區間，回歸到更加樂觀的區間。外資的參與方式亦都呈現更加理性的特徵，資金開始更加關注中國資本市場中，具備穩定回報和全球競爭力的資產。

他又說，中國多層次資本市場體系正不斷完善，股票、債券及衍生品市場的協同發展，令到不同風險和期限偏好的資金，能夠找到更為匹配的投資工具，從而提升整體金融體系的穩定性與韌性。市場在信息披露、公司治理和投資者保護等方面的規範程度持續提高，亦有助降低投資不確定性。