中信證券發表報告，指春節期間阿里巴巴(09988.HK)在AI領域動作密集，模型升級與應用放量同步推進，進一步強化全棧AI布局。大模型方面，阿里除夕開源Qwen3.5-Plus，採用混合MoE稀疏架構，總參數3970億、激活170億，在顯存佔用下降約60%的情況下，推理吞吐量最高提升19倍，API價格低至每百萬Token 0.8元，兼顧性能與成本效率，為後續Agent應用奠定底層能力基礎。

報告又指，應用側方面，千問推出30億元"春節請客計劃"，9小時訂單突破1000萬單，累計完成1.2億筆AI購物訂單，日活躍用戶達7352萬，全面接入核心生態，實現從對話工具向可履約助手升級。

報告指，今輪動作體現阿里在模型、算力、雲與應用生態層面的協同推進。中信認為阿里將圍繞"消費+AI"戰略持續投入，驅動公司核心業務持續上行，看好公司作為優質中國全棧AI資產的獨特定位和長期投資價值，維持公司港股及美股"買入"評級。

千問方面表示，春節期間千問收到"一句話落單"近2億次。全國平均每10人就有1人讓千問落單，包括要千問買餐飲奶茶、訂機票酒店、買電影票和景點門票。相比傳統點選式落單，千問落單操作步驟少一半，平均2至3輪對話即可完成，並且令超過400萬名60歲以上用戶成功用千問"一句話落單"。