中金發表報告，指美國最高法院裁定總統特朗普根據《國際緊急經濟權力法》提出的關稅措施非法，對人民幣影響或偏向積極，對歐元、日元則偏向中性。

中金指，美國基於《國際緊急經濟權力法》，對中國加徵的關稅包括10%的芬太尼關稅和10%的對等關稅。隨著關稅被裁定違法，特朗普宣布加徵15%的122條關稅，綜合或將降低中國商品關稅5%。另外，具有懲罰性的40%的轉運關稅亦可能失效，將為中國的出口帶來一定利好。

對於歐盟及日本，由於之前面臨的對等關稅已處於15%的水平，整體受影響較為有限。因此，中金認為IEEPA關稅被判違法，可能更有利於降低對華關稅，並有望提振人民幣匯率。

中金亦認為，關稅裁決或利空美元。關稅波動的不確定性，及市場對美元資產的信心，是影響美元匯率的重要結構性因素。而關稅被裁定非法，一方面削弱關稅收入對財政的支撐，進而可能影響市場對美元資產的信心，另一方面，或令市場較難預測後續關稅稅率及貿易談判的推進，為市場帶來更多的不確定性。

中金又指，市場對於美國財政狀況，及特朗普政府難以預測的行為等的擔憂，可能是非線性發展的，將在中長期內為美元帶來明顯的壓力。