高盛最新報告指出，自去年1月「DeepSeek時刻」以來，中國AI股票平均上漲50%，相關科技股總市值新增逾3萬億美元，與美國科技股相關性僅23%，已形成獨立行情。報告認為，當前市場仍低估AI潛在價值達50%至100%，配置AI已成為對沖傳統行業風險的必要手段。

據高盛統計，DeepSeek R1發布後，中國AI應用進入實質性加速階段，103家AI企業在港及內地完成IPO。中國模型能力已躋身全球前列，DeepSeek、阿里巴巴、字節跳動等大語言模型在多項全球基準測試中名列前茅。

高盛指，值得注意的是，中國AI股票與美國及全球科技股的52周滾動收益相關性僅23%，遠低於美國與其他地區69%的水平，顯示中國AI已形成獨立於美國行情的投資主題。期間中國AI股票跑贏美國同類資產30%，北亞AI股票跑贏21%。

報告顯示，全球基金對中國AI持倉僅佔科技組合的1.2%，遠低於應有比重。高盛指，中美在AI價值鏈各具優勢：美國主導半導體、AI模型及數字應用，中國則在電力、基礎設施及實體AI領域具顯著比較優勢。

高盛指出，中國AI遠未進入泡沫區間。宏觀層面，生成式AI預計10年內為中國勞動生產率帶來8%累計提升，對應約1.6萬億美元經濟增值；行業層面，到2035年中國AI相關行業收入池有望擴大至16萬億美元；企業盈利端，AI應用有望未來10年每年提升中國企業盈利3個百分點。

報告建議關注電力和基礎設施板塊，指市場隱含增長預期遠低於高盛預測，存在顯著低估；同時看好具備有形資產佔比高、AI收入敞口明確、研發強度大及進入壁壘高等特徵的行業，如晶圓代工、半導體設備及光模塊等細分領域。