港股今年持續震蕩調整，恒生指數由1月底近28000，回落至近日的25000點邊緣，抹去今年升幅，恒生科技指數更加累積跌12%，但內地南向資金及港股主題ETF呈現「越跌越買」的逆勢布局態勢，成為市場核心增量資金，分析指反映投資者看好港股長期價值。

Wind數據顯示，截至昨日，今年來37個交易日中，南向資金有27個交易日實現淨流入，佔比超過7成，累計淨流入額逾1612億元，其中8個交易日淨流入額超過100億元。2月市場承壓期間，南向資金加倉力度進一步加大，單月淨買入額達803億元，較1月的617億元增長逾30%，「逢低吸納」特徵明顯。

同時，資金大舉借道港股主題ETF流入。據Choice數據估算，截至3月3日，年內港股主題ETF淨流入733億元，其中恒生科技、港股通互聯網等科技類ETF，份額更創下歷史新高，與市場回調形成鮮明對比。華泰柏瑞、廣發、華夏等多家基金公司旗下相關產品淨流入額居前，顯示投資者借道ETF「抄底」意願強烈。

中金公司報告指，近期港股調整主要受制於AI敘事下，科技股結構不受青睞、全球流動性趨緊擔憂，以及港股IPO供給增加等因素。但中金預計，外資仍有較大回流潛力，若主動外資對中資股回歸標配，或帶來5000億至5500億港元增量資金。值得注意的是，歐洲資金今年以來已顯現流入跡象，港股作為外資流入首站將更加敏感。

機構普遍看好港股科技板塊後市。華夏基金認為，互聯網板塊正處於「基本面修復+AI能力升級+C端產品放量」三重驅動的起點，長期積累的用戶價值有望迎來系統性重估。天風證券數據顯示，截至2月底，港股通科技指數滾動市盈率相對標普500指數折價約12%，估值處於階段性底部，後續有望抬升。