京東(09618.HK)去年第四季經調整純利10.84億元人民幣，按年大跌90.4%。全年經調整純利270.32億人民幣，按年跌43.5%。

京東集團首席執行官許冉於業績電話會上表示，京東外送的目標是在規模健康發展同時持續提升經營效率，預計2026年總投入將比2025年降低。

許冉指從長期策略來看，外送與即時零售是京東的重要方向，將以長遠視角推動業務健康發展。一方面持續優化營運效率、改善獲利能力，另一方面深化與核心零售的協同，2025年外送已為京東帶來新用戶並提升用戶消費頻次，2026年也將在招商銷售、廣告收入等方面釋放增量價值。

許冉亦表示，今年京東的零售利潤將實現健康增長，零售業務長期高個位數的利潤率目標同樣保持不變。獲利成長的驅動因素，包括營運能力提升帶動商品毛利率上行、廣告等高利潤率收入維持強勁成長，以及商超等品類的利潤率持續改善。

新業務投入方面，許冉指外送業務在第四季虧損按季收窄近20%，在保持規模健康增長的同時，伴隨經營效率改善與收入提升，整體虧損率也實現了大幅收窄。她指，將持續推動外賣業務規模健康增長，釋放其與核心零售業務的協同價值。

對於AI和新科技對京東的影響，許冉認為，AI及各類新科技帶來的變革機會遠大於挑戰。目前智能體商業(Agentic Commerce) 仍處於發展早期，影響主要集中在前端流量入口，公司正持續加大技術投入，一方面推進大模型落地應用，同時以開放姿態與多家頭部大模型廠商開展合作測試；另一方面正全力打造從供應鏈到消費端的端到端領先AI商業企業。

許冉又指，AI已在多場景實現應用提效，需求端方面，AI驅動的搜尋與推薦可重塑用戶購物鏈路；供應端方面，AI能助力選項、定價與庫存管理持續提效，大幅替代人力。此外，倉儲自動化等實體場景應用想像空間巨大，正穩步推進應用客服。

許冉表示，已經透過持續營運深耕推出多款AI創新產品，「雙11」購物節期間，搭載大模型生態的AI玩具、機器人、智慧硬體等產品，銷量較「618」成長逾20倍。未來將以AI重塑京東核心競爭優勢，目前已做好充分準備，精準掌握AI戰略機遇，確立京東在AI電商領域的領先地位。

京東首席財務官單甦表示，儘管第四季出現一些短期波動，財務狀況依然穩健，並實現2025年的全年預期。去年京東股東回報率達到約10%，京東以約30億美元回購6.3%流通股份，年度現金分紅約14億美元，彰顯公司基於長期盈利能力與現金流，為股東提供穩定現金回報的長期承諾。展望未來，他指將繼續透過穩健的業務發展及股東回報承諾，為股東創造價值。