昨日績後急挫22%的泡泡瑪特(09992.HK)初段一度跌近1成，低見152元。摩根士丹利、花旗、富瑞、高盛、瑞銀、野村及滙豐等多間大行下調泡泡瑪特目標價，德銀更將評級下調至「賣出」。

大行普遍指業績指引低於預期，海外增長放緩和高基數帶來短期壓力，但同時表示，股價調整後，估值已具備一定吸引力。

目前泡泡瑪特12個月綜合目標價288.07元，意味著股價仍有約74%的潛在上行空間。

花旗報告表示，泡泡全年業績低於預期，主要由於去年第四季美洲市場放緩幅度超出預期，考慮到管理層較審慎的業績指引，花旗將2026至2027財年的盈利預測下調13至15%，目標價由415元下調至350元。

摩根士丹利報告指，去年第四季銷售及明年業績指引削弱看漲者信心，大摩將2026至2027年盈利預測下調約4%，而今年海外增長可能放緩，但大摩認為由線下驅動的增長模式依然有效。下調目標價約14%至278元，仍維持「增持」評級。目前股價對應2026年市盈率約14倍，認為估值被低估。

富瑞指，即使今年銷售收入增長超過20%的業績指引低於市場預期，但認為增速依然穩健。在高基數影響下，短期股價可能波動，但公司持續的IP投資已經建立堅固護城河。下調目標價41%至227.6元，其中一半是因為對2026至2027年盈利預測的下調，另一半則因為調低中期銷售假設。維持「買入」評級。