摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強指出，中東衝突升級已使全球能源市場的衝擊性質發生變化，從單純的霍爾木茲海峽物流受阻，蔓延至產能破壞。即使地緣政治出現緩和，能源價格也難以迅速回落至戰前水平，因修復受損產能至少需要數月時間，能源價格中樞已經實質性抬高。

邢自強推演3種情景：若衝突快速降溫，2026年油價或維持在每桶80至90美元；若持續受限，油價將在100美元以上；及極端情況下，油價可能飆升至150至180美元，屆時通脹將演變為需求崩潰，衰退風險迅速壓倒通脹憂慮。

他指出，亞洲國家短缺石油和天然氣的緊張局勢已迫在眉睫，印度、越南、菲律賓等國紛紛手忙腳亂。石油美元流動性的反噬，亦將衝擊全球大類資產。邢自強提醒，目前市場尚未完全消化這些風險。在能源衝擊早期，通脹恐慌往往導致股債雙殺，股票、債券、黃金同一方向波動，分散投資將失效。只有當經濟進入衰退並迫使央行大幅降息後，長期債券才可能重新發揮避險作用。因此，現階段「現金為王」更為審慎。

對中國而言，邢自強認為，會引發典型的輸入型通脹。他測算，布蘭特原油上漲10%將推升PPI約0.3個百分點、CPI約0.1至0.2個百分點，但成本上漲難以外推為良性再通脹。他借鑒日本經驗強調，中國要真正走出通縮，需要依靠社保改革拉動消費，而非僅靠產業或科技投資。