全球信貸市場正出現裂縫。Phinance Technologies分析師、華爾街資金管理人Ed Dowd警告，私募信貸基金接連設置贖回門檻，顯示信貸周期或已進入拐點。Blue Owl、Apollo、貝萊德及KKR等頭部機構，均對旗下基金採取"門控"(gating)措施，限制投資者贖回。Dowd指出，高淨值人士、保險公司及養老基金投入巨額資金，如今卻陷入無法退出的困境，這是信貸周期逆轉的早期信號，並將向整體經濟蔓延。

Dowd形容私募信貸是"礦井中的金絲雀"，問題早在地緣政治衝突升級前已顯現。他認為，中東局勢只會加速衰退，而非改變走向。即使霍爾木茲海峽恢復通航，市場或有短暫反彈，但經濟下行趨勢不會逆轉。若衝突持續，全球需求將遭受實質破壞，加速"無論如何都會到來"的衰退。

Dowd認為，短期油價衝擊會推高通脹，但隨著需求破壞，價格將回落。他指出，租金已下行，房價或跟隨下跌，本身已足以引發衰退；若人工智能泡沫破裂，衰退烈度將進一步加深。

面對多重風險，Dowd在2026年展望報告中建議投資者持有現金，認為風險資產將持續承壓。他同時維持對黃金的長期看漲判斷，預計金價在2030年前後觸及每盎司1萬美元，並對白銀走勢持樂觀態度。此外，他提醒投資者儲備食物與飲用水，以防供應鏈中斷。