金價顯著上升，美國總統特朗普和伊朗達成協議停火2星期，現貨金由上日最低的每安士4610美元，升上最高4851美元，升幅5%，最新報4810美元。

Pepperstone策略師Ahmad Assiri表示，黃金價格突破4800美元，反映風險偏好重新調整，而非徹底的範式轉變。

華泰期貨亦指，目前市場風險偏好轉好，對於黃金投資的需求或略有增強；中國央行連續第17個月增持黃金，有望被市場視為利好信號；預計近期黃金價格或以震蕩偏強格局為主。

中國增持黃金幅度明顯加大

人民銀行最新數據顯示，截至3月底黃金儲備有7438萬安士，較2月底增加16萬安士，是連續第17個月增持。3月增持幅度明顯加大，較之前幾個月平均每月僅3至4萬安士的增幅顯著提升。

同時，國家外匯管理局公布，截至3月底，中國外匯儲備規模為33421億美元，較2月底下降857億美元，降幅2.5%。當局解釋，3月受全球宏觀環境、主要經濟體貨幣政策等因素影響，美元指數上漲，全球主要金融資產價格下跌，匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用，導致外儲規模下降。

近期伊朗局勢惡化引發黃金劇烈波動，市場一度擔憂各國央行為應對通脹及經濟壓力而拋售黃金，被認為是3月份金價下跌16%的主因。但多家機構認為央行買金趨勢未改。

機構：央行售金屬戰術性

瑞銀最新研報明確指出，央行仍將是黃金的淨買家，預計今年購金量將達800至850噸，雖略低於2025年的約860噸，但拋售僅屬個別月份的戰術性獲利，或投資組合再平衡。

國聯民生證券亦認為，土耳其等部分央行近期拋售行為更偏「戰術性」而非「戰略性」，主要由於財政赤字上升或被動滿足流動性支出所致。他們強調，「黃金長期上漲」主趨勢未變：全球仍在淨買入黃金、長期美元信用弱化趨勢未逆轉，非核心央行的短期戰術性拋售，不影響黃金長期走勢。