強積金顧問GUM表示，今年首季強積金人均回報由盈轉虧，從2月尾高峰人均賺14813港元，轉為3月因美伊戰事而單月人均虧損近21334港元。強積金回報自2025年開始已連升四個季度，但今季因美伊戰事引起的環球股市大跌而中斷季度連升。

今年首季股票基金附屬指數中，表現最好的是亞洲股票基金，回報為0.6%，但3月回報為負13.2%。其次是日本股票基金，年初至今跌1.1%，3月跌12%。香港股票基金（追蹤指數）年初至今跌3.9%，3月下跌7.1%。

今年首兩個月份強積金回報受惠於AI發展持續推升記憶體與半導體需求，令亞洲區的股票基金連續領漲，加上市場預期美元轉弱，都吸引資金流入亞洲，亞洲股票基金升幅一度突破15%。不過3月份美國與伊朗局勢升級、霍爾木茲海峽受阻繼而影響環球供應鏈，環球金融市場大幅震盪。亞洲地區對能源進口的依賴，令亞洲股票基金受重創。強積金3月份除了保守基金之外，股、債、貨幣基金無一倖免全線下跌。而隨著美伊剛達成兩周的停火協議，霍爾木茲海峽暫時重開，相信大市將有所改善。

GUM 首席投資總監劉嘉鴻指，對美伊局勢發展抱持審慎樂觀的態度。目前局勢短暫緩和，偏好高風險成員作選擇時，可考慮環球股票基金：它既能分散地區風險，亦有助對沖資金轉向非美資產的趨勢，是高風險基金中相對穩健的選擇。同時看好人民幣繼續走強，有利中港或大中華股票基金。

不建議投資單一市場 避免波動時換馬

劉嘉鴻指，不建議投資單一市場或區域，因為要承受較大波動。雖然亞太區尤其是東亞的韓國、日本及台灣股市基本面依然良好，受人工智能及科技帶動，經濟表現不錯，基本面未見改變。不過通脹及油價問題對亞洲影響較大，即使是高風險投資者，也建議投資環球股票，因應市況靈活調配地區比重，既可捕捉升幅，亦能分散風險。
 
對於2026年全年表現，劉嘉鴻表示，很難預測，若戰爭持續至年底影響會很大，但現時主要經濟體包括美國、歐洲、日本及亞太區的經濟數據仍正面，若戰爭帶來的油價及通脹影響只屬暫時，對全年強積金及股票表現仍審慎樂觀。
 
至於第二季強積金會否繼續錄得虧損，劉嘉鴻指，近日因停火消息帶動韓國股市升逾6%觸發熔斷，日本股市升近3千點，美國股市亦向好，但短期預測困難，因為重要變數存在，例如美國總統特朗普突然發言可能令股市即時轉向，難以給出第二季的具體預測。他強調，強積金屬長期投資，面對短期戰爭波動，不應倉促反應，否則容易做錯決定。過去兩年數據顯示，每當風險出現，投資者大量轉入保守基金，結果錯失全年升幅，在波動市況下，不建議做反應式的轉換。