德意志銀行最新研究報告指出，儘管美伊達成2星期停火協議，但雙方在核計劃、制裁等核心議題上分歧巨大，局勢依然脆弱。報告警告，無論停火最終能否轉為持久協議，今輪衝突已改變中東的遊戲規則，徹底重塑地緣政治格局。

德銀將「達成協議」列為最可能發生的基線情景。報告分析，衝突拖延對美國的邊際收益正在遞減。美國已可宣稱顯著削弱伊朗的域外打擊能力，而伊朗亦展示本身的韌性，雙方及以色列均有「體面收場」的政治敘事空間。同時，美國總統特朗普面臨的國內外談判壓力，正隨著經濟成本上升而增加，強化達成協議的動力。

伊朗槓桿上升　海灣緩衝帶消失

報告強調，伊朗雖然承受重創，但「承受痛苦能力強於對手」的戰略邏輯得到驗證，預計將以3方面的收益離場，包括對霍爾木茲海峽控制力增強、潛在制裁鬆綁、及政治信譽提升。

至於波斯灣國家，過去一個月直接遭受攻擊的經歷，意味傳統的「緩衝地帶」已不復存在。德銀預計，這將促使波斯灣各國推動外交關係多元化，與美國的傳統盟友關係將不可避免受到影響。

以黎戰事或持續　亞太國家趁勢擴大影響

報告進一步指出，停火協議可能不適用於黎巴嫩。以色列對真主黨的軍事行動或將繼續，以方將「抓住時機」擴大對手的打擊。

從更宏觀的全球視角看，德銀指出，特朗普政府的強硬外交政策在盟友與對手間，同時製造了「顯著的不確定性」，客觀上為部分亞洲國家提供戰略窗口。這些國家正藉機將自身定位為「國際秩序捍衛者」，有望在地區盟友中擴大影響力。

總體而言，德銀描繪的中東新格局充滿高度不確定性。停火按下暴力升級的暫停鍵，但一個更複雜、更不可預測的地緣政治棋局已經展開。