摩根士丹利最新發表報告警告，當前市場可能嚴重低估AI革命的真實爆發力與深度。隨著頂尖大語言模型經歷「非線性能力躍升」，AI的爆炸式增長正踫上系統性的供應瓶頸，全球算力與電力需求缺口，將面臨長期及持續的擴大。

報告指出，大模型能力正呈現跳躍式突變，帶動需求狂飆。數據顯示，2026年首季，全球每星期Token使用量，在3個月內暴增250%至22.7萬億。大摩預測，未來的算力需求增速將是AI芯片龍頭輝達預測年複合供應增長的3倍。隨著新一代晶片推出，將使AI運算成本大幅下降，需求端將進一步噴發，意味晶片製造、光通訊及資料中心設備等算力供應商，將迎來長期的結構性利好。

另外，大摩指，能源亦正成為制約AI發展的「定時炸彈」，估計2025至2028年間美國數據中心將面臨約55吉瓦的巨大電力缺口。即使綜合採用天然氣、燃料電池或核電等替代方案，淨缺口仍可能高達總部署規模的18%至30%，情況已經迫使Meta等科技巨頭開始跨界投資核能等電力基礎設施，以確保算力命脈。

報告又指，在總體經濟層面，AI對勞動力市場的衝擊已經浮現。在受AI影響最深的5大行業，包括消費品零售、房地產管理與開發、交通運輸、醫療設備與服務、汽車與零部件，過去一年綜合淨裁員率約達4%，預計未來90%的職業都將受AI自動化影響。不過，AI帶來的成本削減潛力同樣驚人，其對應的經濟價值估計將超過標普500指數2026年預期稅前利潤的25%。

針對AI時代的投資布局，大摩指出，具備物理稀缺性的基礎設施(如電廠、晶圓廠)、持續累積的動態專有數據、具備網絡效應的平台、需要長年期審批的監管許可，以及大規模資本部署能力，將成為AI變革時代中，真正具備防禦性與保值潛力的5大「護城河」資產。