人民幣匯價持續強勢，受惠美伊醞釀新一輪會談，及美元指數回落，離岸人民幣連續7日收漲，創5年來最長連漲紀錄。今日在岸人民幣裂口高開，由昨日收市的6.83，升至6.8186，人行的中間價上調近0.1%，但較市場預期幅度低396點子，是3月2日以來最大。彭博指，少數中資大行在6.82元附近持續買入美元，對人民幣續升構成技術性阻力。

離岸人民幣最新報6.8160兌1美元，是3年幾高位；在岸最新報6.8184。

中東亂局催化「去美元化」

持續月餘的美以伊戰事，令霍爾木茲海峽被封鎖，油輪通行率下降逾90%，不僅推升油價，更令「石油人民幣」的說法重新受關注。報道指伊朗正建立類似「收費站」機制，向通行海峽的船隻收取「過路費」，人民幣被列為可接受結算貨幣。德銀分析師指出，這場衝突正考驗美元作為全球石油貿易計價貨幣的地位，長期將催生「石油人民幣」。

數據顯示，3月人民幣跨境支付系統（CIPS）日均結算量升至逾9200億元，較過去1年均值上升逾30%，單日處理額更突破1.22萬億元。法國巴黎銀行資深策略師羅念慈指出，中東衝突無疑提升在石油貿易中使用人民幣的動機，尤其在發展中國家。法巴預測，未來5至10年，人民幣將超越日圓及英鎊，成為全球第3大儲備貨幣，僅次於美元及歐元。

儲備貨幣之路仍存障礙

不過，彭博分析指，人民幣挑戰美元霸權，仍面臨結構性制約。雖然2020至2024年中國與中東地區人民幣跨境使用年均增速達53%，但貨物貿易僅佔總量18%，且多數結算集中於受制裁國家如俄羅斯、伊朗。澳新銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆指出，「石油美元」體系核心在於金融回流機制，而中國資本賬戶未完全開放，境外人民幣流動性有限(離岸存款僅約1.6萬億元)，缺乏可投資的人民幣計價資產，難以複製美元循環模式。

另外，多數中東產油國貨幣與美元掛鉤，SWIFT網絡、期貨定價體系等制度慣性深厚。康奈爾大學教授Eswar Prasad警告，海灣國家公開減少美元結算可能激怒特朗普政府，特朗普曾揚言對棄用美元國家徵收100%關稅。

漸進演變而非範式轉移

北京大學滙豐智庫中東研究所所長朱兆一預測，未來5年美元在全球大宗商品結算佔比將從80%逐步收縮至70%，人民幣比重則從4-5%溫和升至8-10%，形成「美元主導、多元分散、黃金兜底」的三層結構。前人行行長周小川近日指出，大規模使用關稅及制裁工具已降低全球對美元的信任度，當前是推進人民幣國際化的黃金窗口期，但這將是一場沒有時間表的長期博弈。