騰訊(00700.HK)在GitHub、HuggingFace等開發者平台，發布旗下大模型混元HY3.0預覽版，標誌AI戰略從技術競賽，轉向商業落地。

花旗研究報告維持騰訊買入評級，目標價783港元，較現價隱含約59%上行空間。報告認為，HY3.0聚焦質量、速度與成本平衡的「實用主義」路線正確，預計隨後續迭代版本推出，模型能力將進一步提升，有助騰訊在雲服務與AI商業化賽道擴大市場份額。

模型採用混合專家架構(MoE)，總參數量達2950億，激活參數量為210億，支持最長256k上下文窗口，推理效率較前代提升40%。騰訊對模型底層基礎設施進行全面重建，在複雜上下文處理、科學推理及代碼智能體等基準測試中表現突出，並已在多個開源平台開放權重。

HY3.0已即時整合至元寶、ima、CodeBuddy、WorkBuddy、QQ、QQ瀏覽器、騰訊文檔、騰訊地圖、騰訊樂享及騰訊電子簽等十餘款核心產品，並正向微信公眾號、和平精英、騰訊新聞等產品推廣。

定價方面，按量計費最低輸入價格為每百萬tokens人民幣1.2元，輸出價格為每百萬tokens人民幣4元；針對高頻用戶，騰訊雲推出TokenPlan套餐，個人版每月人民幣28元起。