隨著人工智能基礎設施建設熱潮持續升溫，全球主要銀行正面臨融資能力觸頂的挑戰。英國《金融時報》報道，摩根大通、摩根士丹利、三井住友銀行等主要貸款機構，正積極尋求將數據中心相關債務風險，分散至更廣泛的投資者群體，以釋放資產負債表空間，維持持續放貸能力。

報道引述知情人士透露，各銀行正探索私下出售債務份額，以及通過「重大風險轉移」(SRT)工具壓縮對單一大型借款人的敞口。對沖基金Man Group信用風險共擔業務聯席主管Matthew Moniot指出，目前涉及的融資規模遠超以往任何想像，銀行很快就會不堪重負。

報道指，摩根大通及三菱日聯金融集團等機構已耗費逾半年時間，試圖將一筆與甲骨文數據中心項目相關的380億美元債務，分銷予市場。部分銀行甚至願意折價出售這批貸款，予非銀行貸款機構，顯示單筆項目融資規模已超出傳統銀團貸款模式的消化能力。

為應對集中度過高的風險，銀行近期開始向投資者推介多種案，包括SRT工具，SRT之前在歐洲銀行業被廣泛用於降低資本要求，銀行將部分貸款組合的損失風險，轉移予私募信貸基金及保險公司等投資者。但數據中心相關的SRT，與傳統模式存在顯著差異，傳統SRT通常涵蓋幾十筆貸款，而當前方案涉及將規模龐大且高度集中的單一數據中心貸款進行切割，把風險最高的部分轉移出表。

律師事務所Linklaters的David Lucking表示，已見過由單一借款人支撐、規模達5億美元的交易，而SRT投資者希望確認銀行仍保留一定比例的敞口，以確保利益一致。Cheyne Capital投資組合經理Frank Benhamou則指出，數據中心交易「運營商數量有限、集中度極高，且存在顯著的建設風險」，投資者因此要求更高的回報溢價。

銀行急於分散風險，根本原因是內部風險限額的約束。一旦對單一借款人或特定行業的敞口觸及上限，銀行便無法為新項目提供融資，從而錯失AI基建帶來的業務機會。與此同時，數據中心在美國部分地區遭遇日益強烈的公眾反對，今年4月緬因州通過全州範圍的數據中心禁令，為相關融資增添新的不確定性。