泡泡瑪特(09992.HK)行政總裁王寧在內地一個訪談節目表示，去年是公司成立以來壓力最大的一年，超乎預期的增長，令團隊猶如「新手駕駛F1賽車」。他為過去一年業績表現，評分90至95分，但認為組織管理僅得70分，低於2024年水平。

泡泡瑪特的股價去年創出339.8元的歷史高位後，輾轉回落，最多較高位跌近6成，今年累計跌約15%。不過，被譽為「中國巴菲特」的投資人段永平，上月點評泡泡瑪特，表示從過去「無法理解商業模式」，轉為看好並建倉買入，形容是「中國產品國際化的先驅」，並表示「壁壘遠比想象中強大」。

王寧表示，隨著公司員工規模突破一萬人，泡泡瑪特正式從「團隊管理」邁入「組織治理」階段，全球跨區域協同、管理壁壘及能力匹配度等問題集中浮現，高速擴張正倒逼公司補齊體系化管理能力。

海外布局方面，王寧表示公司已不再滿足於「從零到一落地」，而是要求海外營運標準快速與國內對齊，進入「高要求階段」。他透露，每年約4成時間用於海外巡店，直言海外門店在工程質量、陳列、服務及商品管理等範疇，仍落後國內2至3年，亮麗增長數據掩蓋大量實際操作的短板，海外團隊正面臨提質壓力。

針對LABUBU全球爆紅，他說，公司罕見採取「主動降溫」策略，在最火爆時期暫停新品推出、線下營銷及多數對外合作，嚴控授權以避免IP過度消耗。王寧說策略是「理性滅火」，強調泡泡瑪特是一家「拒絕遠多於接受」的企業，拒絕流量透支，優先保障核心用戶體驗與IP生命周期。他將LABUBU定位為「美斯式體育明星」，並非傳統影視IP，不靠劇情驅動，而是以普世審美、高頻產品迭代及長期物理陪伴構建價值。

今年3月，泡泡瑪特與索尼影業宣布圍繞THE MONSTERS（LABUBU）開發真人動畫電影。王寧將電影等業務定位為IP賦能，旨在集中產出音樂、場景及價值觀等優質元素，反哺線下與產品生態。

對於外界關注的AI玩具領域，王寧表明不會為"蹭熱度"而開發AI玩具，只布局真正解決用戶需求的技術應用。他判斷未來線上體驗將因AI走向極致沉浸，線下則需更強的真實感與陪伴價值，現階段更聚焦線下樂園、實體體驗與IP場景化，將「物理世界的不可替代感」作為核心競爭力。