南向資金今年持續加倉港股，成為最大增量資金來源之一。據Wind數據，截至昨日，南向資金累計淨流入近2800億港元，浮動盈利超過1100億港元。與此同時，港股市場呈現分化格局，恒生指數累計漲逾2%，恒生科技指數則跌逾8%。不過踏入第2季，恒生指數反彈逾6%、恒生科技指數反彈9%。

數據顯示，今年以來南向資金在79個交易日中，有51日錄得淨流入，佔比超過6成。3月9日單日淨流入372.13億港元創紀錄，2月淨流入更超過900億港元。截至5月11日，南向資金持股數量達5853億股，較年初增加225.3億股；持倉市值達6.53萬億港元，較年初增加3900億港元。

行業配置方面，金融、信息技術、可選消費持倉市值居前，分別達1.73萬億、1.25萬億及8335億港元。個股方面，騰訊控股(00700.HK)持倉超5100億港元，建設銀行(00939.HK)、阿里巴巴(09988.HK)均超3100億港元。近一個月，能源、金融、通訊服務獲顯著加倉，中國海洋石油(00883.HK)、中芯國際(00981.HK)、中國移動(00941.HK)淨買入金額最多；騰訊控股、阿里巴巴則出現淨賣出。

中金公司海外策略首席分析師劉剛指出，港股整體表現雖弱，但特色板塊對南向資金仍具稀缺配置價值。機構認為，當前港股處於「風險偏好修復加基本面預期改善」窗口期，但仍未具備流動性驅動普遍上升的條件，預計板塊分化將延續。

招商證券首席策略分析師張夏表示，中東衝突升級概率較低，聯儲局主席換人影響有限，港股盈利預期企穩回升，第2季股份解禁規模較低，壓制因素短期出清。他建議採取「啞鈴策略」，重點關注超跌科技板塊、受益能源價格上行的能源板塊，及具防禦屬性的紅利板塊。

東吳證券海外策略首席分析師陳夢則建議，重點關注價值紅利資產，同時把握AI擴散與成長彈性，關注互聯網平台、軟件、AI應用等方向的階段性機會，以及新能源、創新藥等板塊。