阿里巴巴業績後在美國ADR股價收市升逾8%，在港股初段最多急升逾8%，高見144元。

市場對阿里雲業務加速增長及利潤率擴張反應正面，憧憬人工智能投資可帶來回報。雖然公司整體業績遜於預期，但雲端表現成為市場焦點。

阿里巴巴第四財季經調整純利8600萬元人民幣，按年跌近100%，收入2433.8億元人民幣，按年升3%，當中雲業務收入按年明顯增長38%至逾416億元，大致符合市場預期，成為最受關注亮點。相比之下，中國電商業務收入1222.2億元，按年升6%，低於市場預期。

摩根士丹利將阿里評級維持「增持」，目標價由180美元上調至190美元。大摩認為，雲業務將成為盈利上調的主要推動力，未來兩季利潤率有望明顯擴張，從而帶動新一輪盈利上調周期，預計阿里雲收入下季將增長44%，2027財年進一步加速至45%。

高盛維持「買入」評級，目標價186美元或180港元，指雖然阿里整體業績喜憂參半，但雲收入增長加速、利潤率擴張，以及即時零售業務回升，均支持對阿里AI及雲前景的正面看法。高盛預計，阿里2027財年資本開支將升至1780億元，2028財年進一步升至1980億元，但相關支出可由電商及雲業務的健康現金流及公司現金儲備支持。

摩根大通維持「增持」評級，目標價205港元，上調對阿里的12個月結構性信心，指阿里是中國最大AI及雲營運商，但目前股價仍似以傳統電商公司定價。