國際貨幣基金組織(IMF)人員訪港後發表總結，指香港經濟持續復蘇，2025年經濟增長強於預期，受惠於科技相關出口表現強勁、私人需求逐步改善，以及金融市場活動反彈，作為全球金融中心以及內地與世界各地之間「超級聯繫人」的地位也得到進一步鞏固，不過經濟復蘇進程雖仍在持續，但經濟活動還未回復至疫情前的趨勢水平。

國基會指，不利因素仍然存在，包括私人投資疲弱和勞動人口參與率下降，均仍低於疫情前水平。短期內香港經濟增長預計將有所放緩，主要由於中東戰事導致的外部需求減弱和金融狀況收緊。風險偏向下行，風險來源包括衝突可能進一步加劇，以及地緣政治緊張局勢升級。鑒於香港仍然存在產能閒置情況，今年實施擴張性財政立場是適宜。

國基會提到，中期而言當局需推進稅收改革，以擴大並穩定財政收入基礎、充實財政儲備，並應對日益增長的支出壓力。在充足的緩衝和穩健監管的支撐下，金融領域的風險可控，惟對於商業房地產及高槓桿企業具有風險敞口的領域，仍須保持警惕。在不確定性日益加劇的全球環境中，提升勞動人口參與率、推動創新以及數字金融與可持續金融，並發揮香港作為「超級聯繫人」的角色，對於維持長期增長至關重要。

國基會特別提到，全球金融狀況收緊可能會推高本地利率，壓低房地產估值，令償債能力承壓，特別是在部分中小企業和房地產行業等較脆弱的領域。在不利情景下，商業房地產行業的脆弱性持續，以及相應物業價格的進一步調整，可能由避險衝擊或金融狀況收緊引發，或對銀行業及整體經濟造成負面影響。不過銀行體系仍保持充足資本、穩健的流動性及良好的盈利能力，同時非銀行金融業持續擴張。

陳茂波：未來前景正面　財政整合計劃正按計劃有序推進

財政司司長陳茂波表示，香港經濟首季強勁擴張，展望未來前景正面，會密切監察中東局勢發展，動態評估經濟形勢，靈活應變。他說，報告提到本港商業房地產的意見，在新冠疫情後，隨着辦公和消費模式的改變，環球商業房地產市場普遍面對挑戰。特區政府近年已採取一系列穩定市場的政策措施，包括暫停出售商業用地、鼓勵發展商將空置的合適寫字樓改作學生宿舍用途等。目前本港商業房地產市道已趨穩定，交投與承租量大幅上升，價格與租金均趨向平穩。

陳茂波又說，強化財政整合計劃正按計劃有序推進，預測未來5年經營帳目均錄得盈餘，而且會逐年增加，反映開源節流措施正取得成效。而非經營帳目仍存在赤字，主要由於加大基建開支的投入，以加快發展北部都會區。這些對未來的投資，將為香港帶來更廣闊的經濟效益和稅收，會充分用好市場力量，為這些基建項目融資。他說，近日兩家主要信用評級機構相繼確認香港的信貸評級，以及「穩定」的展望，反映香港在良好的經濟基調，以及穩健的公共財政和健全的金融體系下展現相當韌性。

麥萃才：報告評價正面　隱憂可逐步處理

浸大會計、經濟及金融學系副教授麥萃才認為，國基會報告整體評價正面，除了商業房地產存在隱憂外，香港經濟在經歷疫情後數年，正慢慢回復正軌，金融方面較為突出。

他指，可以理解報告提及商業地產及中小企的憂慮，早前部分本地建築或地產投資公司財困，銀行潛在壞賬較正常時期增加，不過報告指銀行撥備充裕，並無潛在風險，認為建議屬善意，包括關注高槓桿貸款尤其集中商業房地產。他說，首季數據顯示大部分地產項目有改善，寫字樓出租率及空置率均有好轉，反映經濟活力慢慢改善，這些數字在代表團來港時尚未出現。

至於報告建議政府改革稅收制度，麥萃才表示，政府預測未來營運賬目可達至收支平衡甚至略有盈餘，但北部都會區新增投資可能要借貸，綜合部分可能波動。香港過去數十年一直研究稅基狹窄及稅務穩定性問題，但遲遲未實行背後必有原因。隨着經濟結構成功轉型，政府財政穩健性相對良好，是否具迫切性處理需視乎實際狀況。國基會宏觀環球意見值得參考，但何時實行、做與不做，要取決香港具體情況。

麥萃才指，國基會報告屬定期審視成員經濟體的常規做法。報告部分意見基於今年3月的環境，當時美以伊衝突，可能影響環球經濟，香港作為細小外向型經濟難免受影響，因此預測較為悲觀。而本港第一季經濟增長遠高於年初估算，反映香港經濟復蘇相對強勁。