日本光纖電纜製造商藤倉株式會社(Fujikura)股價在截至5月20日的1星期內近乎腰斬，市值蒸發約四百億美元，為全球人工智能(AI)基建投資熱潮敲響警鐘。公司上星期公布的中期盈利預測遠低於市場預期，令投資者意識到AI基建需求，與製造商實際產能之間存在巨大落差。

藤倉是擁有140年歷史的光纖電纜製造商，產品用於連接AI數據中心內的伺服器與交換器。受生成式AI需求激增帶動，公司股價在過去24個月暴漲超過15倍，成為日本市場最熱門的AI概念股之一。然而，公司社長岡田直樹坦言，即使位於千葉縣的新廠房投產，產能仍無法滿足市場需求。公司預計2028財年營業利潤為3150日圓(約20億美元)，較分析師平均預期的4550億日圓低逾3成。

藤倉股災波及同業，市場憂慮數據中心項目因物料短缺及供應鏈限制而延誤，加上伊朗戰事加劇氦氣供應緊張，進一步影響光纖電纜生產。另外，光收發器技術快速進步，長遠可能減少數據中心內部光纖電纜用量。

雖然公司股價由上周低位已反彈約23%，但分析師認為，藤倉股價難以重返業績公布前的高位。事件反映投資者正重新評估AI基建股的可持續性，對高估值的容忍度明顯下降。