美銀證券首席投資策略師Michael Hartnett警告，當前市場全面響起泡沫信號，投資者應為泡沫破裂作好部署。

Hartnett指出，標普500指數雖創歷史新高，但僅約4%成分股處於歷史高位，與2000年互聯網泡沫頂點的20隻相若；新興市場更極端，1224隻成分股中僅2%創新高。標指滾動市盈率達29倍，估值建立在極樂觀盈利預測之上。美銀牛熊指標本周升至8.5，逼近歷史最高紀錄，全球市場廣度規則亦同步靠向「超買」區間。

他梳理1929年以來四次重大泡沫，歸納出泡沫破裂後的標準操作：做多債券、做多此前大幅落後的防禦性板塊及低估值資產，即「做多被羞辱者、做空自大者」。歷史顯示，主要市場見頂後6個月內，10年期債券息率平均下行約50個基點，而防禦性板塊往往強勢反彈。

Hartnett認為，當前泡沫破裂後，必需消費品、金融與醫療保健等防禦性板塊將率先反彈，同時看好受油價影響較大的消費類股票。在人工智能投資方面，他預判主導邏輯將從大規模資本開支的「支出方」及芯片製造商等「建設方」，轉向「應用採納方」，並建議通過中小科技及增長股捕捉相關趨勢。另外，財務結構穩健、不依賴槓桿的另類資產管理機構，有望從被低估的「潛力資產」中獲益。

Hartnett又指6月是風險事件高度密集的關鍵月份，包括美國公布CPI數據、歐洲央行加息、G7峰會及新任美聯儲主席沃什首次主持議息會議等，任何一項均可能成為觸發泡沫破裂的催化劑。