聯想集團(00992.HK)持續造好，一度升11%，高見26.68港元創新高，最新報25.38元，升1.38元，升逾5%。公司股價10日來接近翻倍。

美國服務器巨頭戴爾科技於公布第一財季業績，各項核心指標全面刷新紀錄，帶動市場對AI基礎設施相關公司的樂觀情緒全面升溫。聯想集團的AI轉型成果同樣在業績反映，上年度AI相關收入按年增長105%，佔總營收達33%，第4季AI收入增速依舊高達84%，單季凈利潤按手翻倍。

國泰海通證券認為，聯想當前AI服務器管線(pipeline)達210億美元，累計AI部署客戶超過5800個。根據戴爾業績會表述，當前服務器瓶頸在於零部件供給，而聯想年服務器製造能力超過7萬機櫃(rack)、其中1.1萬多的直接液冷機櫃已開始出貨，輝達Rubin平台亦按計劃推進至下半年導入，多年國際化運營沉澱的供應鏈組織能力凸顯。從戴爾的股價反應來看，具備AI服務器交付能力、供應鏈組織能力和大客戶訂單能力的整機廠正在被重新定價，聯想有望迎來估值的中樞性抬升。