智譜(02513.HK)公布，董事會建議向中國相關監管機構申請配發及發行A股，並向上海證券交易所申請在科創板上市，擬募集資金150億元人民幣。

智譜股價早段跌逾2%，下午跌幅擴大至逾5%，最新報1384元，跌82元。但相較1月份掛牌時120港元的發行價，仍然翻約12倍。

董事會建議A股發行數量，佔發行完成後公司總股本的2%至8%之間。智譜並擬將英文名稱改為「Z.AI Co., Ltd.」。

公告指，集資所得，約120億元用於"人工智能通用基座大模型"項目，20億元用於"大模型MaaS一站式服務平台"，10億元用於補充流動資金。

智譜指，計劃發行A股，是為了進一步推進大語言模型產品及服務的研發及商業化。內地傳媒引述分析指，相關項目可以推動模型能力實現代際躍升，並促進AI技術在實體經濟中的大規模落地應用；提升公司在AI領域的影響力及話語權，進一步擴大其市場份額。

智譜上市後的首份財報顯示，2025年，智譜實現收入7.24億元，按年增長131.9%；毛利2.97億元，增長68.7%，公司去年綜合毛利率為41%。智譜MaaS API平台實現ARR(年度經常性收入)達17億元，按年提升60倍，毛利率提升近5倍至18.9%。

報道引述智譜方面表示，今年以來，算力範式發生劇變，引燃詞元消耗狂潮。面對供不應求的算力缺口，智譜將繼續加大投入。公司將推理性能壓榨至極限，不是為了短期盈利，而是為了支撐不斷上揚、高質量詞元消耗的指數曲線。

南開大學金融學教授田利輝表示，對已在港股完成國際化驗證、亟須擴大國內產能的成熟企業，回歸A股是價值最大化與提升融資效率的必然選擇。有科技行業分析師表示，在政策紅利與估值優勢的雙重驅動下，預計將有更多港股科技公司效法。