面對頑固通脹及新任聯儲局主席沃什的強硬表態，德意志銀行全面上調政策緊縮預期，預計聯儲局今年加息兩次、合共50個基點，使聯邦基金利率升至4.1%，且不排除7月議息會議即提前啟動加息。

沃什在今個月議息後重申，聯儲局致力將通脹降至2%目標，對過去5年未能達標感到遺憾，會作出修正。利率點陣圖顯示，一半委員支持於年底前加息至少一次，並預期核心個人消費支出(PCE)要延至2028年才降至2.1%水平。

基準預測方面，德銀預計聯儲局將於9月及12月各加息25個基點，2027年全年按兵不動，直至2028年3月及6月才合共降息50個基點，將利率緩慢降至3.5%至3.75%的中性水平。德銀同時將今年底及明年核心PCE通脹預期，分別大幅上調至3.2%及2.5%，強調通脹壓力廣泛分布，並非僅由關稅或能源等一次性因素驅動。

德銀警告，鷹派風險正在升溫：若沃什需兌現「修復通脹」承諾，7月提前加息的機率不容忽視；若要完全撤回去年「過度保險」式降息的寬鬆效果，全年加息幅度甚至可能擴大至75個基點。不過，德銀亦列出3大鴿派緩衝因素，包括能源價格持續改善、夏季勞動力市場季節性走弱，以及關稅推升效應逐步消退。