南韓股市反彈，綜合指數(Kospi)昨日下跌1成並觸發熔斷後，今早回升3%，重上8400點。日本股市偏軟，台灣股市跌1.4%。

南韓的跌市，令到市場關注散戶投資增長最快的產品之一—槓桿交易所交易基金(ETF)。策略師指，這類ETF是投機機制的一部分，一旦市場動能發生轉變，槓桿ETF會放大波動。南韓交易所今年來已經第4次觸發熔斷機制，去年一次都無出現，2024年只觸發過一次。

彭博匯編的數據顯示，目前槓桿ETF的資產規模已超過2900億美元，其中亞洲市場規模超過450億美元，美國市場規模超過2200億美元。巴克萊股票戰術策略的Alexander Altmann估計，過去10個交易日中，美國槓桿ETF的再平衡平均每天約為200億美元，大約是過去1年平均水平的4倍。

野村證券的策略師估計，目前槓桿ETF令市場每波動1%，就會帶來約90億美元的再平衡需求，原因是基金經理和交易員為了維持承諾的槓桿，必須執行機械式調倉交易，可能會在上升行情後期增加買入壓力，在市場下跌期間增加賣出壓力。

槓桿產品在早前近乎單邊的升市中大受歡迎，市場士一直爭論，這類產品對散戶投資者究竟是利大於弊還是弊大於利。資產管理公司表示，他們只是滿足投資者對高收益產品的狂熱需求，而批評人士則警告說，一些普通交易者可能會忽略這些高槓桿基金的細則條款和風險，最終蒙受損失。