星展銀行投資總監侯偉福表示，全球市場正從豐裕走向稀缺的時代，特點是保護主義，各國會優先確保供應鏈韌性、推動國內製造業，以及更多國家安全考量，預期這些將推升大宗商品價格、帶來更高通脹和更高利率。同時，各國政府都正推行財政刺激政策，增加政府債務融資壓力。他指，儘管新任聯儲局主席沃什強調價格穩定是核心任務，但他更偏好觀察剔除油價等波動性項目的通脹指標，因此預計聯儲局對通脹數據升溫的反應會更加緩慢，而通脹將更長時間維持在高於2%的目標。

星展認為，美國的通脹數據和政治壓力可能會導致聯邦公開市場委員會在政策方向上出現分歧，不再預期今年降息，並預期2027年利率維持不變。星展香港投資總監辦公室北亞區投資策略師林子軒表示，雖然美國最新CPI數據較市場預期低，令市場認為加息的緊急性減輕。不過他認為仍然需要觀望，指美國經濟和股市表現仍然強勁，即使就業市場稍為轉弱，通脹壓力仍然存在。

星展：仍看好黃金　年底目標5300美元

投資市場方面，星展對中港股市評級為「增持」(Overweight)。林子軒表示，最新的經濟數據顯示內地整體經濟穩定，尤其出口表現比較強勁，主要是新經濟和高質量發展相關的科技設備。不過內需和房地產的趨勢相對較弱，GDP亦稍差過預期。
他又指，港股和A股表現分化，主要是港股的指數成份股之中的硬科技較少，但認為可以留意指數以外的硬科技股表現。

星展維持看好黃金，認為近期黃金走勢類似風險資產交易，原因在於投機性持倉過度集中，導致黃金價格波動及投資者獲利回吐，但相信情況難以持續。林子軒又指，短期上由於市場對利率預期仍有爭論，令金價走勢偏軟和波動，而現時市場買入了加息兩次的預期，當聯儲局今年不減息對市場便相當於減息，對金價有利，加上長期上央行買金的需求亦仍然存在，對金價年底目標5300美元。