國產存儲晶片龍頭長鑫科技，以每股8.66元人民幣的發行價啟動科創板新股申購，募資總額達579億元，刷新科創板IPO歷史紀錄，超越中芯國際之前保持的532億元峰值。若超額配售權悉數行使，募資額將進一步增至666億元。

今次發行獲93家公募基金參與詢價，擬申購總量達6797.79億股，佔全部有效申購量約54.9%。頭部基金幾乎全數參與，易方達、南方、工銀瑞信等申報量都超過400億股。

DeepSeek和幻方量化創辦人梁文鋒旗下153隻私募產品，悉數參與申購，每隻產品報價均為8.78元，申購數量介乎7000萬至1.4億股。另外，蔚來動力科技、中興通訊、奇瑞智能等產業鏈企業，亦參與戰略配售。

股權結構方面，合肥國資持有長鑫約36.79%，若按2萬億市值計算，十年累計投入300億元將獲賬面盈利逾7000億元；阿里持股4.97%，賬面盈利或達200億至1000億元。1.9萬名員工中逾35%持股，但解禁期長達3年以上，財富落袋仍要視乎存儲周期持續性而定。

長鑫科技財務2016年成立，至2024年累計虧損366.5億元，2025年實現淨利潤18.75億元。但到今年首季業績驟變：營收508億元，按年激增719%；歸母淨利潤247.62億元，按年飆升近17倍。公司預計上半年淨利潤達500億至570億元，日均淨賺近3億元。

長鑫A股上市估值約5800億元，但海外去中心化交易平台Hyperliquid上的永續合約，隱含市值高達3.5萬億元，反映市場對長鑫定價存在嚴重分歧。以308倍發行市盈率計，業績增長一旦不及預期，估值可能大幅修正。