華創證券首席經濟學家張瑜表示，近期A股調整的直接觸發因素與海外相關，一方面，7月以來美伊衝突及霍爾木茲海峽運輸風險再度升溫，油價上升重新推高美國通脹和貨幣政策收緊預期，全球流動性和風險偏好因此受到壓制；另一方面，海外權益資產，特別是AI和半導體板塊出現集中回調。
張瑜指，外部市場波動通過情緒、估值和資金交易迅速傳導至國內，進而放大短期調整幅度，認為A股調整更多是外部沖擊之下的情緒釋放和估值再平衡，並不意味著國內基本面和長期產業向好趨勢發生逆轉。
她說，中國短期有政策工具維護市場穩定，中期有中游製造景氣提供盈利支撐，長期則有科技創新、經濟轉型和產業升級打開增長空間。外部擾動可能改變市場運行的節奏，但難以改變中國製造業競爭力提升和科技進步的大方向。