彭博報道指，香港銀行同業結算有限公司數據顯示，今年6月香港人民幣清算量達53.2萬億元(約7.9萬億美元)，在港結算規模首次超越港元與美元，創下歷史紀錄。同時，香港離岸人民幣存款於5月底達1.13萬億元歷史高位。

多家大型金融機構表示，離岸市場上人民幣資產的供給和需求都不斷增加。渣打銀行中國開放及人民幣國際化主管吳雅思表示，人民幣國際化正處於加速的新階段。東亞銀行策略師吳永強形容，市場正從「人民幣積累階段」過渡至「人民幣中介階段」，核心問題轉為如何讓離岸人民幣在中國內地與海外之間高效流轉。

債券與衍生品市場同步擴張

據彭博匯編數據，全球主權機構與企業年內迄今，已在港發行6303億元俗稱「點心債」的離岸人民幣債券，較2025年同期增長33%。香港未平倉人民幣場外利率衍生品名義規模，在去年10月首次超越美元衍生品。

中銀香港表示，2025年2月至12月間已為逾30家企業提供人民幣貸款及貿易融資服務，單筆最高提款額於2025年12月達10億元，較3月時的4億元上限大幅提升。

面對旺盛借貸需求，香港金管局去年9月推出人民幣業務便利(RMB Business Facility)，今個月更將規模擴大超過1倍，增至5000億元。南向債券通額度亦上調至8000億元。香港正研究針對七天期離岸人民幣流動性便利的新競價機制，並計劃推出短期人民幣債務工具。

利率差距驅動融資需求

彭博指，令到離岸人民幣市場擴張的核心邏輯，在於中美顯著的利率差距。三個月期上海銀行間同業拆放利率(SHIBOR)只是約1.43%，美國有擔保隔夜融資利率(SOFR)達到3.63%，兩者相差超過200個基點。滙豐控股香港市場及證券服務主管岑卓耀表示，由於中國利率低於其他主要貨幣，以離岸人民幣貸款日益受市場歡迎。渣打銀行表示，越來越多將在香港募集的人民幣資金，輸送至東南亞、中東及非洲客戶，為同中國相關的供應鏈及天然資源、電動車和製造業項目提供融資。

「十五五」規劃綱要明確提出拓展人民幣在投融資中的使用。東衛資產管理首席投資官伍展恆表示，人民幣國際化正在經歷戰略性轉變，從主要依賴資產端推動，轉向資產端與負債端並重，在當前環境下，通過鼓勵發行人民幣債券或獲得人民幣貸款，來推動人民幣使用可能更為有效。他又認為，為了滿足大型機構對流動性和深度的需求，香港離岸人民幣存款池規模仍需擴大數倍。

華夏基金(香港)副總經理兼固定收益業務負責人蔡靖表示，離岸人民幣債從發行人的角度看，可降低融資成本，從境內投資人的角度看，可提升收益，從境外投資人的角度是配置美元債以外的低相關性資產，這是當前點心債市場的獨特優勢。