長鑫科技股價今早低開7.7%，報45.22元人民幣。昨日在A股首日上市升逾4.6倍，收報49元人民幣。瑞穗證券表示，長鑫科技受2026至2028年強勁的位元(bit)出貨量增長和平均售價上漲勢頭推動，基於2027至2028年預期市盈率15倍，對長鑫科技目標價70元人民幣。預計公司未來3年的交易估值，較全球DRAM同行存在溢價，部分由於長鑫是2027年唯一可能提供增量DDR5的供應商。

瑞穗表示，在產能擴張、下游需求強勁以及市場佔有率提升的推動下，預計長鑫今年營業收入按年增408%至3140億元人民幣，到2027年和2028年將分別增長53%和29%。瑞穗亦預計，長鑫今年毛利率將達80.4%；並認為今年第二季業績將大幅超出預期，超越公司指引。

瑞穗亦指，長鑫可能已在今年與字節跳動、阿里巴巴(09988.HK)和騰訊(00700.HK)簽署長期協議。據瑞穗調研，市場預計長鑫將在明年為字節跳動提供大力支持。部分PC供應商亦正尋求長鑫在今明兩年的產能支持，但受制於產能分配策略和整體緊缺的產能，合作前景似乎有限。在PC客戶中，長鑫在今年可能會優先聯想(00992.HK)等公司的產能供應。

瑞穗又指，長鑫已在國家級項目採購渠道中佔據了80%至90%的DRAM佔有率，處於支持國家戰略的有利位置。