日圓升勢持續，日本和美國上周協調行動之後，市場猜測當局可能再度干預，支持日圓匯價。東京時間早段，日圓兌美元匯率由小幅下跌轉為上漲，升幅一度超過1.4%，最高見155.28。之後，日圓震盪回吐部分升幅，最近徘徊156.5水平。彭博指，市場亦猜測可能是交易員的緊張情緒或電腦算法引致波動。

麥格理集團策略師Gareth Berry表示，單看匯率走勢，以乎有進行干預，認為財務省只有有限的時間窗口，對日圓匯率造成一些衝擊，並突破一些阻力位。

日本財務省和美國財政部正以數十年來未有的力度合作，以支撐日圓匯價，加大做空日圓的風險。美國財政部長貝森特表示，美國會毫不猶豫地再次介入市場。美國總統特朗普對最近的行動表示稱讚，並形容今次干預是「友誼的象征」。

日本財務大臣片山皋月發表聲明，證實與美國15年來首次聯合行動干預匯市，又警告做好再度入市的準備。聲明指，日本財務省將繼續密切關注事態發展，並與美國財政部保持密切溝通。會毫不猶豫地採取進一步的聯合干預措施。

彭博指，雖然許多投資者仍然質疑當局是否有能力，在日均交易額達9.5萬億美元的市場改變日圓的長期走勢，但短期而言，干預的影響力毋庸置疑。上周後期的短短2日內，美日就扭轉日圓2個多月的跌勢，動用的手段包括直接在市場上買入、官員致電外匯交易銀行詢價，以及貝森特和片山的口頭干預等。

高盛集團策略師Kamakshya Trivedi表示，如果日圓開始回吐近期漲幅，類似5月的情況，當局很可能在未來幾天進一步干預。高盛認為，干預是當局爭取時間、等待基本因素轉好的有效手段。

上星期紐約收市時，日圓兌美元報157.40，創下5月初以來的最強水平。之前日圓兌美元一度徘徊164附近，接近1986年以來的最低水平。日圓持續承壓，因素包括油價上漲、日本持續的財政赤字，以及與美國等主要經濟體之間巨大的利率差距。日圓貶值令進口成本不斷上漲，增加企業和消費者的壓力。如果不能阻止日圓下跌，影響可能蔓延到全球。

瑞穗銀行駐倫敦高級貨幣策略師Masayuki Nakajima表示，近期事態發展的意義可能不在於干預本身，而在於它傳遞的信息：市場越來越相信，日圓過度疲軟不再僅僅是日本的問題，華盛頓方面越來越擔心日圓大幅貶值，和日本國債市場波動加劇帶來的風險，尤其是可能對美國國債市場產生的溢出效應，可能是推動兩國聯手干預的部分原因。

今年較早時，日本國債的波動震動美債市場，並引起貝森特的不滿。當被問到美國幫助日本能獲得什麼好處時，特朗普在空軍一號上表示，會帶來經濟利益，而且對世界經濟亦有好處。

曾任職摩根大通和橋水基金、現任Council on Foreign Relations高級研究員的Rebecca Patterson表示，日本已在拋售美國國債，以籌集資金用於其干預行動。更大規模、更持久的資產配置調整，可能會對美債息率帶來更大威脅。她認為，貝森特希望確保日本不邁進一步抛售美債。

貝森特上星期四接受訪問時表示，日圓「被嚴重低估」，「過度波動」是不健康的。而路透社上星期五發布一張圖片，顯示貝森特在大維營舉行的內閣會議上，面前放著一個記事本，上面寫著「待辦事項」，下面寫著「買入50億至100億美元的日圓」。

華僑銀行策略師Moh Siong Sim指，鑑於美日聯合行動仍在進行中，如果觸發止蝕盤，日圓兌美元可能升破155，但干預能否成功扭轉日圓疲軟的局面，取決於干預措施是日本央行更鷹派立場的補充，抑或是替代。

彭博引述知情人士透露，日本當局上星期五在紐約時段買入日圓、沽出美元。《日經新聞》報導稱，日本政府和央行連續第二天干預，買入日圓，而另據英國《金融時報》報導稱，紐約聯邦儲備銀行亦代表美國財政部賣出歐元、買入日圓。而紐約聯儲銀行當天至少要求2家美國大型銀行查詢日圓兌歐元的匯率。