日圓早前跌至接近40年的低位 ，兌美元一度逼近164水平後大幅反彈。在歐洲時段，日圓在156水平徘徊；日本財務大臣片山皋月證實，上星期五與美國聯合干預匯市，買入日圓，未來會毫不猶豫繼續合作；美國總統特朗普證實正協助日本支撐日圓。

分析指，美國協助穩定日圓匯率，是要避免美股及美債等遭受拋售、全球流動性驟然收緊的連鎖反應。本質上是在為自身金融市場築起一道“防火牆”。

新華社發文指，如果日本央行僅靠自身穩定日圓匯率，就不得不把持有的美債變現，賣美元買日元，以穩定匯率。作為美債最大海外持有國，日本拋售美債不可避免會在市場上壓低美債價格、推高收益率。近期美國國債收益率面臨巨大上行壓力，推高美國政府融資成本。一旦日本拋售美債，美國金融體系將直接受到衝擊。因此，美國穩定日圓匯率不只是幫助盟友，更是為了防範海外最大債權國為穩定匯率而集中出售美債，降低美國債券市場和金融體系面臨的風險。

日本長期維持低利率甚至負利率，不少國際機構低成本借入日元，投資收益率更高的美債、美股及其他美國金融衍生品，構成所謂“套利交易”模式。一旦日 圓大升或暴跌，投資者都會被迫大規模沽出美股及美債。美國知名投資人希夫表示，日本這頭“灰犀牛”一旦爆雷，美元及美債將迎來毀滅性重創。

亦有分析指，美國今次與日本協調干預日圓匯率，很大原因是日本“搞不定”。美日協調向市場釋放的信號能夠抑制過度投機，減少干預成本。

觀察人士表示，當前美國聯邦政府債務即將突破40萬億美元，美債市場的穩定關乎美國政府借貸成本及美國金融市場的穩定，更關乎美元體系的可持續性。美國出手穩定日元，實際上是在穩定美債、美國資本市場和美元霸權。