國產大模型龍頭DeepSeek宣布將大幅上調API服務定價，預計漲幅較大，具體方案將另行公布。標誌著國產大模型行業正式告別以低價搶佔市場的階段，轉向以成本、效率及商業化為核心的新競爭周期。

MiniMax(00100.HK)一度颷升逾17%，最新報344.4元，升47.2元，升近16%；智譜(02513.HK)一度升16%，最新報1236元，升149元，升13%。

分析指，DeepSeek漲價的核心原因在於AI應用需求爆發式增長。隨著AI Agent等複雜應用快速普及，模型調用模式從過去單次數百至數千Token的簡單對話，轉變為持續調用、長鏈路任務執行，Token消耗量可達傳統模式的數十倍甚至上百倍。

據開源AI Agent工具OpenCode數據顯示，DeepSeek V4 Flash單一模型在平台單日Token調用量高達8萬億，已超過模型聚合平台OpenRouter全平台日均6.6萬億的規模。Vercel平台數據亦顯示，DeepSeek V4 Flash每周處理約5.3萬億Token，成為平台使用量最高的模型之一。

在需求激增的同時，算力成本持續攀升。高端AI芯片供應受限，GPU、服務器等資源持續緊張，過去依靠極低價格刺激需求的模式已難以持續。DeepSeek創始人梁文鋒之前曾表示，API定價應建立在合理回收設備成本的基礎上，目標是「10個月收回成本」，並指出當前價格區間內用戶需求「幾乎沒有彈性」。

今年4月底，DeepSeek曾以「價格屠夫」姿態推出大幅降價，引發小米、字節、騰訊等廠商跟進，部分模型價格降幅超過9成。但6月底DeepSeek已引入峰谷定價機制，阿里、智譜、Kimi等亦相繼收縮低價方案。市場分析認為，國產大模型正從「燒錢換用戶」的補貼階段，邁入規模化商業變現的盈利驗證期。未來競爭焦點將不再是誰更便宜，而是誰能以更低成本提供更高性能、更穩定的服務。