日圓在美日聯手干預後，維持牛皮偏軟局面，今個月表現差過G-10貨幣，干預帶來的提振作用逐漸消退，交易員提高警覺，防範官方再度出手。日圓兌美元8月以來下跌約0.5%，目前匯率已跌破158，最新報158.45兌1美元，7月份3.2%的升幅，已部分回吐。野村證券策略師指出，日本即將進入盂蘭盆節假期，可能令交投偏淡，市場仍將注視日美當局對干預的立場。

日本和美國早前進行自1998年以來，首次聯合干預日圓行動，當時日圓兌美元跌至164的近40年低位，干預一度將匯率推升至155附近，但升勢隨後消退。市場仍然憂慮日本財政及通脹等不利因素，日圓疲軟局面持續。

日本央行公布7月會議紀錄顯示，委員認為通脹上行風險正在上升。有委員表示，鑑於核心通脹率一直接近2%，加息步伐將快於市場預期。另有委員呼籲央行展現防止通脹上行的決心，必要時可採取更大幅度的加息措施。還有委員指出，當前政策利率仍低於中性利率估算區間下限，央行有必要加快調整貨幣寬鬆力度的步伐。

日本央行7月將政策利率維持在1%，並暗示可能在9月加息。利率期貨顯示，市場認為9月加息的概率為3分之2，10月為96%。會議紀錄顯示，行長植田和男採取鷹派立場，強調物價前景存在上行風險。