全球人工智能大模型快速迭代的同時，定價策略亦出現結構性轉向。Anthropic宣布，永久保留Claude Sonnet 5的初始定價，取消原定8月底將輸入及輸出Token價格上調50%的計劃。模型輸入維持每百萬2美元、輸出每百萬10美元，為已基於Sonnet 5搭建代理AI工作流的企業，提供穩定成本預期。

Anthropic形容Sonnet 5為「最具代理能力的Sonnet模型」，可自主規劃並調用工具完成複雜任務。Anthropic正將公司商業化加速，5月完成650億美元H輪融資，年化營收已超過470億美元，並已向美國證交會秘密提交IPO註冊文件。

與此同時，摩根士丹利發表研報指，中國大模型行業正從價格競爭，轉向以智能能力驅動的商業化。DeepSeek於8月8日宣布大幅上調API價格，被視為行業定價紀律改善的積極信號。數據顯示，中國主流大模型平均API輸出價格，已從2025年首季每百萬tokens約12.2元，回升至今年次季的21.9元。

參數規模方面，月之暗面Kimi K3參數達2.8萬億、阿里Qwen3.8-Max達2.4萬億，標誌中國大模型正式進入萬億參數時代。分析師預計2至3萬億參數將成下半年前沿模型基準線。另外，開源授權趨向嚴格，月之暗面要求年收入逾2000萬美元的MaaS服務商，另外簽署商業協議，變現路徑從單一API直銷，擴展至第三方收入分成。

大摩認為，模型智能而非價格，先至是終極競爭壁壘，「更強模型→更多收入→更大投入→持續迭代」的正向飛輪，將決定勝負。隨著定價回歸理性、參數規模躍升及授權條款收緊，行業進入壁壘系統性抬高，資源充裕的頭部玩家優勢將進一步鞏固。