京東集團(09618.HK)股價今早挫1成，低見110.1元。美股ADR亦跌7.3%。

京東第二季經調整純利89.3億人民幣，按年升20.8%，好過市場預期，總收入按年跌2.9%至3464億人民幣，是自2014年上市以來首度錄得季度收入下跌，其中商品收入按年少5.4%，服務收入按年增加6.8%。

整體經營利潤45億人民幣，去年同期經營虧損9億人民幣，期內新業務經營損失98.54億人民幣，較首季虧損的103.52億元收窄；新業務經營利潤率負135.7%，較上季負164.9%收窄。

京東首席執行官許冉表示，第二季業績反映公司營運具韌性及質素，利潤改善主要得益於核心業務京東零售穩健的盈利表現，以及京東外賣持續減虧。

首席財務官單甦表示，雖然收入增長動力放慢，但公司仍錄得穩健盈利，盈利趨勢明顯轉折。

高盛認為，業績大致符合預期，零售業務利潤率穩定、自由現金流表現理想，以及外賣業務虧損收窄，預期京東比較基數逐步正常化，零售收入增長有望恢復；Joybuy在歐洲的擴張，以及京東工業業務亦可能成為新的增長動力。維持「買入」評級。

野村維持「買入」評級，目標價41美元。京東收入跌幅較市場預期少約1個百分點，營運表現亦勝估算。而第二季營業利潤率升至較高水平，顯示在促銷活動較多的季度，盈利能力仍然改善，下半年零售業務前景亦有所好轉。

花旗維持「買入」評級，目標價39美元。京東第二季受惠於電子產品收入跌幅收窄，以及物流及其他服務收入改善。富瑞亦表示，收入優於預期，京東零售收入跌幅小於市場原先估計。維持「買入」評級，目標價49美元。

摩根士丹利則維持「減持」評級，目標價27美元。公司收入大致符合預期，但新業務虧損按季基本持平，短期仍可能限制盈利改善速度。