美國財長貝森特出手干預，將長債回購規模提高至少1倍，美國30年期長債孳息高位回落，但美元受壓，美匯指數失守99關口，金價颷升，在4500美元水平爭持。

星展香港環球金融市場策略師李若凡認為，此舉屬「治標不治本」，長債供應增加、需求疲弱等結構性問題未解，債息後市仍面臨反覆上升的風險。

李若凡認為，回購規模加碼仍遠不及潛在的供應增量，同時各國央行減持美債、轉購黃金的趨勢未改，加上油價高企令通脹難回2%目標，通脹預期未受控下，長債需求將持續偏弱，投資者即使買入亦會要求更高風險溢價，因此昨日債息回落更多是空倉回補及政策干預的反應，長期結構性問題並未解決。

她指，美元及金價走勢亦印證市場對干預的疑慮，干預前美匯指數已因聯儲局加息預期降溫而受壓，如今債息回落，美元息口優勢進一步減弱，美匯跌破200天線。而實際收益率下降，加上央行持續增持黃金，支持金價飆升至4500美元以上。她認為，這反映資金正從美元資產流向避險資產，干預行動某程度上反而加劇了市場對美國財政狀況的擔憂。

展望後市，李若凡認為，短期內財政部將繼續維穩，在中期選舉前，當局會積極控制長債息率，例如早前聯手干預日圓沽壓以減輕美債下行壓力，加上今次回購加碼，均顯示當局視3厘是10年期國債孳息率的可接受上限，料債息短期將維持區間上落，不會急劇惡化。不過在中期選舉後，若政策不確定性增加或穩定動作減少，債息或再度攀升。