泡泡瑪特(09992.HK)上半年收入及主要業績數據低於市場預期，股價一度下跌近9%，低見140.1元，創近5個月低位，收市跌3%，報149元。獨立股評人植耀輝表示，泡泡瑪特過去一段時間增長速度相當快，但隨着收入基數提高，加上部分IP的熱度及受歡迎程度減弱，公司盈利及收入增長放慢屬合理及必然現象，若公司日後能夠找到新的增長動力，令收入增速重新加快，股價仍有機會改善。

植耀輝指出，泡泡瑪特上半年收入約171億元人民幣，按年增長約24%，但相比一年前約200%的增長速度，明顯有所放緩。以IP表現而言，Labubu所屬的THE MONSTERS系列收入按年下跌7.5%，反映部分成熟IP的市場熱度正減弱，相反星星人收入按年急升5.8倍。

昨晚推出的星星人「動物農場」系列反應熱烈，產品發售後迅速售罄，部分隱藏款在二手市場價格急升。植耀輝提醒，投資者仍需關注舊IP熱度減弱的情況，以及並非所有新IP都必然能夠複製成功。新IP能否持續受市場歡迎，仍有待觀察及商榷。他又表示，泡泡瑪特目前估值已不像一年前或年初般高昂，現時約為10多倍市盈率，估值壓力相對有所紓緩。