聯想集團(00992.HK)董事長兼首席執行官楊元慶接受《福布斯中國》專訪時表示，聯想30多年前的使命是「把電腦交付給每一個家庭」，如今新使命是「把人工智能送進千家萬戶、千行百業」。他強調，AI正從雲端走向邊緣和終端，未來80%的算力將產生於本地，而非雲上。

押注混合式AI　算力重心轉向推理

楊元慶指出，聯想早在2023年已提出「混合式人工智能」戰略，認為公共大模型無法完全滿足企業和個人對私隱保護及數據安全的需求，未來將是公共大模型與個人、企業小模型共存互補的格局。

他推演，算力用於大模型訓練與推理的比例，將從早期的80%比20%，演變至最終的20%比80%，即80%的Token將產生於本地、邊緣和終端。楊元慶認為，若AI存在泡沫，泡沫主要集中在燒錢訓練前沿模型的一側，而聯想押注的是另一側，強調「不是所有任務都需要萬億參數，恰到好處的模型，才撐得起每個企業、每個人都用的規模」。

世界杯成AI技術驗證場　強弱隊享同等技術

今年美加墨世界杯期間，聯想作為國際足協歷來首個官方技術合作夥伴，為賽事提供AI賽事綜合指揮中心、足球AI超級智能體FIFA AI Pro、裁判視角AI視頻增強系統，以及為1263名球員建立毫米級3D數字人。楊元慶形容，世界杯是聯想的AI技術驗證場、能力展示窗和生態連接器。

他強調，技術平權的意義不僅讓強隊更強，而是讓更多球隊站在同一起跑線上，他舉例指首次晉級世界杯的佛得角隊，與最終奪冠的西班牙隊是使用同一套技術工具。

聯想2025/26財年營業收入達5899億元人民幣，按年增長20%；新財年的首季收入達1834億元，大增43%，創單季新高。股價亦一再創上市新高，市值一度突破4300億港元。AI相關收入已佔集團總營收35%，最新季度達634億元，按年增長60%。

除了業績大幅增長，聯想的營收結構也發生顯著變化。長期被詬病虧損的基礎設施業務（ISG），在上財年扭虧後本季度徹底翻身，營收按年接近翻番至579億元，營運利潤率從-2.0%躍升至9.1%。方案服務業務（SSG）收入則達196億元，連續21季度雙位數增長，以約10%的收入佔比，實現24.2%的營運利潤率。

聯想亮眼的經營成績，很大程度上得益於它向AI生態鏈系統性轉型。如今已在悄然間成為全球最大的AI算力基礎設施與方案服務提供商之一。

楊元慶將當下這個財年定義為「AI交付之年」，宣布聯想要成為AI原生公司，每一款產品、每一個解決方案、每一項服務、每一個流程，從第一天開始就以人工智能為核心來設計。

全球化從「走出去」到「走進去」

楊元慶表示，20年前聯想收購IBM PC業務時，目標是「走出去」，把產品賣到全球市場；如今聯想已在180個市場運營，75%以上營收來自海外，全球化重點已進化至「走進去」和「走上去」。

他指出，真正的全球化是「全球資源、本地交付」，充分利用全球技術、供應鏈和人才優勢，向本地市場提供貼近客戶需求的服務，並融入當地法律、政策及產業生態。聯想目前在沙特同時布局區域總部、製造基地、研發中心和人才計劃，正是生態共建的典型案例。

首先是市場機遇，中東-非洲地區是全球增長最快的市場之一，數字化、智能化的市場需求旺盛。其次是戰略契合和合作共贏，沙特「2030願景」明確提出經濟多元化、工業發展、技術創新、就業增長等目標，與聯想的能力高度匹配。

面對全球關稅政策波動、關鍵部件供應挑戰和成本上漲、地緣政治不確定性加劇等重重挑戰，憑藉全棧業務規模、「全球資源、本地交付」的獨特模式以及良好的供應商關系所帶來的韌性全球供應鏈，聯想成功將這些限制因素轉化成自身的競爭優勢。

被問及聯想估值時，楊元慶反問指聯想最近的目標是1000億美元營收、5%淨利潤率，著記者提供一個市盈率和股價。他強調，在AI時代，99%的公司都是聯想的朋友，無論是合作夥伴還是競爭對手，都是同一生態鏈中一員，彼此需要。

楊元慶表示，未來智能終端和基礎設施不僅要服務人類，更要服務數以億計、7×24小時不間斷工作的智能體。智能體本身是新的算力消費者，是增量邏輯。為此，聯想今年5月啟動「蒼穹計劃」，面向中國市場投入1萬億Token和千萬級激勵基金建設應用生態，目前智能體技能已超過1萬個。

今年7月公布的首批智能終端最高級L3級的測試中，中國有66款產品通過考驗，單是聯想已佔42款；平板品類僅通過的兩款都來自聯想。中國區PC出貨當中，AI PC佔比已經過半，一財年累計超過500萬部。

楊元慶坦言，中國企業出海最難的是「跨文化組織管理能力」和「長期主義定力」。回顧2005年收購IBM PC業務，當時被喻為「蛇吞象」，最難的不是談判過程，不是資金和技術問題，最難的是跨文化整合和管理體系的建設。今天中國企業出海，面臨的挑戰比聯想當年更複雜。

他認為，全球化沒有捷徑，唯有深耕。只是「走出去」不夠，還要「走進去」融入當地文化、尊重當地規則、培養當地人才、共享發展紅利。

楊元慶認為，AI時代的競爭不再是單一產品或技術的競爭，而是系統化生態能力的競爭。中國科技企業要參與全球競爭，必須從「產品出海」升級為「生態出海」，強化產業鏈合作，增強端到端解決方案開發和持續服務能力。

他強調，在AI普惠時代，聯想的新目標是將大模型的能力轉化為普通人觸手可及的工具，並且降低門檻、交付可信，從而贏得下一個三十年。