內地下月國慶假期，旅遊股表現受關注，攜程(09961.HK)今早跌近1%，報340.4元。摩根士丹利表示，受內地消費疲弱、油價高企及酒店佣金體系重構等因素影響，攜程面臨短期不確定性增加。
大摩報告指，受7月極端天氣、宏觀經濟壓力和地緣政治風險影響，暑期國內及出境旅遊需求疲弱，下一個觀察點是國慶假期，而夏季因極端天氣而積壓的旅遊需求，可能帶來超預期表現；油價及宏觀經濟環境則是下行風險。
大摩將攜程美股ADR目標價，由57美元下調至52美元，維持「增持」評級。鑑於國內宏觀經濟壓力、油價上漲以及地緣政治風險導致旅遊需求疲弱，將2026至2028年的收入預測下調1至3%，每股盈利預測下調2至7%。