美國債息由高位略為回順，10年期美債由4.8%樓上，回落至4.77%，30年期債息報5.24%。美股反彈，中止3日跌勢，投資者轉向超賣的股份及板塊。道指收報53061點，升295點。納指收報26217點，升118點。

摩根大通私人銀行全球投資策略主管Grace Peters警告，若10年期美債孳息進一步逼近5%，可能觸發股市「本能反應」，美股或面臨5%至8%回調壓力。

Peters認為，5%的息率水平有重要心理意義，一旦升至5%至5.25%區間，股市可能出現明顯即時反應。今輪債息快速上行主要源於通脹擔憂升溫，油價上漲加大市場憂慮，並推高聯儲局重新加息的預期。

摩通又指，9月歷來是標普500指數表現偏弱的月份，疊加美國中期選舉臨近，不確定性可能進一步放大。不過摩通強調，即使出現5%至8%調整，更可能是健康調整，而非結構性崩潰；全年仍看好美股和歐股。

摩通指，企業盈利支撐對市場樂觀的看法。美國企業第2季度盈利增速約30%，歐洲約15%，雖然難以長期維持，但今輪增長並非完全依賴科技股，金融、工業及公用事業等板塊亦有貢獻，市場上漲基礎較過去更廣泛。摩通認為，資本開支的「超級周期」，有望推動盈利亦進入「超級周期」，維持將美股列為首選。

AI方面，摩通看好公用事業板塊，認為AI基礎設施擴張正將電力需求推至新高。但電力供應瓶頸及存儲芯片短缺可能成為硬約束，而AI巨額資本開支最終能否轉化為足夠投資回報，將成為真正的「中期考驗」。