日元匯價昨日急升後，在亞洲時段， 在155.3至156.3水平上落。彭博報道指，大量日元套息交易平倉，推動日元兌美元升至1個月高位。日元昨日大升逾2%，逼近5月財務省干預後的水平。之前日本央行行長植田和男和委員高田創，先後發表鷹派言論，暗示央行在9月18日會議加息幅度可能超過預期。

據芝加哥商品交易所數據，截至星期四，今個月到期的日元兌美元看漲期權，交易量是看跌期權逾2倍半，反映交易員將現有日元空倉平倉。野村倫敦高級外匯期權交易員Sagar Sambrani表示，市場正見證日元套息交易平倉，中期持有日元的意願顯著升溫，形容輕鬆套息的時代似乎已經過去。

所謂套息交易，指投資者借入低息日元，購買高收益資產，賺取息差。隨著日本加息預期升溫，日本2年期國債息率今個星期上升約14個基點，互換市場已預期9月18日加息25基點，並在明年7月前再加息近3次，較2024年初以來，每年平均加息2次的速度明顯加快。日元走強同時波及高息貨幣，巴西雷亞爾、南非蘭特及墨西哥披索，星期四兌日元都跌超過1%。

據美國商品期貨交易委員會最新數據，截至8月25日的1星期，槓桿基金淨做空日元81619手，資產管理公司做空18284手。市場預期日本央銀加息，並保持靈活緊縮步伐，促使投資者削減日元空倉。

另外，日本出口商亦加大賣出美元、買入日元。美銀亞太G10貨幣交易主管Ivan Stamenovic指出，匯價波動反映過去48小時，市場風險廣泛再配置。瑞穗倫敦高級策略師Masayuki Nakajima則認為，對沖基金日元空頭平倉是主要驅動力。