大模型股MiniMax(00100.HK)和智譜(02513.HK)連續兩日急跌，MiniMax昨日跌近9%後，今早再跌7%，目前報271.2元，跌20.8元；智譜昨日急挫1成後，今早再跌最多4%，低見784.5元，目前報801.5元。

DeepSeek昨日宣布推出低價人工智能模型，每100萬token收費最低不到1美仙，加大Anthropic、OpenAI、智譜和MiniMax等對手壓力。

DeepSeek最新發布的V4.1 Flash，是一款更精簡模型，DeepSeek指性能超過月之暗面Kimi K3等主流模型，同時價格較競爭對手大幅降低。MiniMax和智譜股價連續兩日急跌，而正加速向AI轉型的電商巨頭阿里巴巴(09988.HK)初段曾跌2%。

DeepSeek V4.1 Flash採用「因果編碼器-解碼器」架構，擁有5520億個參數，但每次運行時只會激活其中很小一部分，遠低於體量更大的V4-Pro所需的激活規模。在基準測試中，新模型在編程和智能體任務方面的表現超過V4-Pro，不過仍落後於Anthropic和OpenAI的旗艦模型。

摩根士丹利報告指，DeepSeek V4 Flash減價後，價格仍高於4月發布時水平，亦高於阿里的Qwen3.8-flash和智譜GLM5.3-flash。雖然Flash模型價格競爭可能加劇，但毛利率仍十分重要，不預期會出現無紀律的價格戰。