聯想集團(00992.HK)高級副總裁兼首席財務官鄭孝明表示，當前聯想集團估值仍明顯低於戴爾，但公司收入和凈利潤與戴爾之間的差距，遠沒有達到估值差距的程度，強調聯想完全被市場低估。

聯想今日股價造好，最新報33.86元，升2.66元，升幅8.5%。

聯想和戴爾都受到AI基建投資的增長支撐。鄭孝明表示，公司目前看到的增長機會，並非停留在預期層面，已有真實訂單落地，同時還有大量客戶項目正在推進。他又透露，聯想AI服務器潛在業務機會儲備，已由早期100多億美元、200多億美元進一步增長至500多億美元。

鄭孝明認為，AI基礎設施需求是長期趨勢，企業目前仍處於AI投入早期階段，隨著內部數據、組織架構和流程逐步完成改造，後續企業級推理需求將大量釋放。聯想同時覆蓋訓練、推理和終端設備，有望持續承接AI投資需求。

鄭孝明表示，聯想會繼續平衡增長與利潤，長期凈利率可看5%至8%。他又表示，從技術、渠道和供應鏈等能力來看，聯想有機會逐步達到戴爾的利潤水平。隨著業務規模擴大以及高附加值業務佔比提升，利潤率改善也有望成為公司下一階段增長的重要支撐。

他又說，聯想在客戶拓展、定價、存儲及服務業務等方面，仍存在進一步優化空間，指市場機會是"多年的機會"，公司的增長也並不只是來自外部市場，自身業務改善同樣具有較大空間。公司今年4月已完成存儲業務相關收購，未來存儲與服務業務進一步結合，亦有望繼續推動整體利潤率提升。