人民銀行行長潘功勝在《求是》雜誌撰文指出，中國金融結構正發生深刻變化，融資結構已由銀行貸款主導的間接融資，轉向直接融資與間接融資協調發展。他並表示，貸款降速提質或將成為宏觀運行的新常態，不能簡單以信貸增速，衡量金融支持實體經濟的力度。

潘功勝在文中列舉多項數據：2025年社會融資規模增量35.6萬億元人民幣，其中企業債券、政府債券和股票融資合計佔比約47%，首次超過貸款。截至2026年6月末，社會融資規模存量中直接融資佔比升至約3分之1，債券融資佔比升至30%左右。

資金投向方面，近10年房地產、基礎設施建設新增貸款佔比，由60%以上降至10%左右，金融「5篇大文章」領域新增貸款佔比升至70%以上；科技型中小企業貸款增速保持在20%左右，普惠小微貸款年均增速約20%，均明顯高於全部貸款增速。

市場規模方面，目前A股上市公司超過5500家，總市值逾110萬億元，位居全球第二；債券市場總規模突破200萬億元，穩居世界第2，其中債券市場「科技板」落地1年多來，科創債券累計發行約3萬億元。

潘功勝分析，金融結構變遷反映經濟發展階段演進和增長動能新舊轉換。他指目前社會融資規模存量超過460萬億元，廣義貨幣餘額超過350萬億元，宏觀金融總量規模已很大，隨着存量擴大，總量增速下降屬自然現象，亦有助保持宏觀槓桿率基本穩定。