美銀發表研究報告指，中國AI本土化在晶片、存儲、設備及大模型等層面，取得實質突破，而價值鏈利潤正向兩端集中：華為、中芯國際、長鑫存儲等硬件瓶頸環節，和阿里雲等大型平台牢牢把持利潤高地；中間層獨立大模型實驗室則深陷價格戰，DeepSeek定價僅為Anthropic的1.5%。

報告估算，國內廠商去年在中國AI加速器市場的收入份額升至約50%，遠高於前年的不足30%，2028年料接近80%；華為以35.5%份額緊追仍以47%居首的輝達。長鑫存儲全球DRAM收入份額由3至4%升至約10%，長江存儲NAND份額約14%；中國去年設備採購額達493億美元，連續第6年為全球最大市場。中芯國際8英寸等效晶圓均價由904美元升至965美元，產能利用率達94%；阿里雲營收增速由36%加速至45%，金山雲AI雲計費收入同比增長85%。

市場層面，中國已註冊生成式AI服務超過980個，較2023年底增長逾15倍；DeepSeek V4 Flash以31.6萬億token月度使用量領跑。美銀將中國AI相關股票分為本土化受益、基建出口商及應用三類，本土化標的2027年預期市盈率普遍達50至150倍，估值偏高。美銀又預計，2026年美國頭部雲廠商資本開支約6480億美元，中國僅約1200億美元。

人形機器人方面，中國廠商佔2025年全球出貨量約95%，預計2026年全球出貨量由2萬台增至9萬台，惟宇樹科技7成銷售流向高校，商業部署佔比不足10%，規模化盈利仍待驗證。