復星國際資產管理投資經理李曉翀表示，港股短期依然在過去5年的估值區間波動，雖然騰訊(00700.HK)、阿里巴巴(09988.HK)等今日升幅強勁，但未能帶動大市突破25000點及企穩，短期要觀望中美談判，例如AI的全球化修訂在競爭或安全性方面有沒有指引。

李曉翀認為，短期恒指走勢偏在25000點上下，波幅500點左右，不會太偏離24000至26000區間，短期能否企穩25000點，關鍵參考是中美談判，之後仍要看企業的第三季業績，盈利會否有較大改善，令投資者在高利率下依然是對港股權重股有信心。

Meta Muse AI帶動騰訊瀾起有炒作

美股Meta股價昨晚抽升11%，帶動亞太區人工智能相關股份今日急升，港股騰訊最多升7%，尾市回順。李曉翀表示，Meta這次急升是因為估值不是特別貴，業績因素已反映得七七八八，市場正憧憬Meta如何利用強勁的全球日活躍人數。

他指出，Muse AI的重點並非Agent類型或模型有多強，反而是Meta懂得在WhatsApp、Threads、Instagram等不同入口包裝，運用到AI模型，消費到Meta的存量算力。之前市場擔心Meta的AI模型或算力供過於求，但最新Muse AI推出，已可見落地應用。

李曉翀指出，港股今日最突出是騰訊和瀾起科技(06809.HK)，昨晚美股AMD破頂，但港股沒有直接CPU相關股份，因為內地CPU龍頭都在A股上市。瀾起科技作為互連晶片是CPU資料傳輸的交通樞紐，用得多CPU配置便會增加對瀾起科技記憶體和高速互聯晶片的增量需求，所以炒作瀾起是合乎常理，也是港股CPU賽道硬科技唯一標的。

Meta估值平及算力憧憬　重新建倉合理

李曉翀亦認為，最核心是重新建倉Meta更合理，Meta現時估值好平，而除了雲端以外的擴張，Meta在不同入口的新推動，可消化算力及增加算力擴張需求。他相信未來兩三年，Muse AI可能推動到AI滲透率加速提升，他舉例指字節跳動的豆包月活躍用戶3.3至3.8億，但抖音是數以十億以上，認為Meta未來亦會做到，而現時Meta估值並未反映。