恒生指數第三季全季升1732點，升逾7%，曾於8月下旬高見26187點，不過之後回吐部份升幅，最終收報24613點，季內表現跑贏日韓台及內地股市。南韓綜合指數第3季跌逾7%，日經平均指數跌逾1%，台灣股市就升逾3%。內地股市方面，上證綜合指數跌逾6%，深證成份指數更跌逾20%。

港股表現最好藍籌是藥明生物(02269.HK)，全季升近62%，聯想(00992.HK)則排行第2，升幅有5成；而新染藍的華虹(01347.HK)就成為表現最弱藍籌，全季跌51%，中芯(00981.HK)亦跌逾32%，表現第二弱。

年初至今恒生指數累計跌1017點，跌幅近4%。

香港股票分析師協會理事連敬涵表示，第三季大市呈現「先升後調整」的走勢。7月初大市曾出現較明顯的反彈，累升約3000多點，惟踏入8月後，股市轉趨反覆回軟，進入調整階段。

連敬涵指，7月初港股上升主要由於基金完成半年結後重新建倉，特別是針對上半年表現較差、估值較便宜的舊有科網股，如騰訊(00700.HK)、阿里巴巴(09988.HK)、美團(03690.HK)及小米(01810.HK)等。8月由於重磅科網股公布的業績表現一般，加上市場擔心企業未來研發開支大增會影響盈利底線，引致投資者重新沽售科網平台股，令指數由高位反覆回落。

展望第4季，連敬涵認為，目前的調整趨勢暫未完結，外圍負面因素仍將籠罩市場，面臨11月美國中期選舉後戰事加劇的風險，這引發市場對油價及通脹的憂慮。若聯儲局在今年剩餘的2次議息期間連續加息，將令整體市場持續承受壓力，指數不排除會再下試今年低位、即上一波升浪起點約22000點水平。

針對中央政策方面的影響，連敬涵認為，暫時不宜過於樂觀。中央近年缺乏相當大規模的財政或其他特別措施來刺激經濟及股市，政策多以「擠牙膏」形式推出，如房地產政策雖有所放寬，但效果有限，難以對經濟或股市提供強勁拉動。他解釋，這與中美持續競爭有關，儘管兩國關係有所緩和，但雙方領導人會議多聚焦於政治層面，經濟著墨不多，且中方對美方仍缺乏信任，傾向保留強勁底牌以應對隨時可能出現的負面變卦，因此短期內未必會推出猛烈招數。

光大證券國際證券策略師伍禮賢認為，相關措施並非單純針對股市，而是著眼於扶持實體經濟。雖然貼息政策表面上旨在支持內房，但認為是更多針對消費行業。他指，政策折合5年內可為內地買樓人士節省約5萬元成本，雖然對買樓決策的直接幫助未必顯著，但省下的資金卻有機會轉化為消費意欲，從而達到刺激內需的效果。

他指，政策未必直接推動股市，但隨著中央刺激經濟的決心顯現，港股仍能從整體經濟環境的修復中受惠。