人民銀行發表《關於人民幣匯率的政策立場》文件,反駁有關人民幣匯率被低估的說法,並強調匯率調整無法解決全球經濟失衡背後的結構性問題。

中國與歐盟將舉行貿易磋商。人民幣匯率成為中歐關係一個摩擦點。歐洲一些政策制定者和經濟學家認為,人民幣匯率偏低,使中國出口商獲得競爭優勢。歐盟對華貿易逆差目前每天超過10億歐元,雙方將10月設定為在解決貿易分歧方面取得進展的期限。

人民銀行同時發布文件的英文譯本,但無提及中歐的貿易磋商,文件強調,中國貿易發展根源於產業國際競爭力的提升;中國無必要,亦無意通過匯率貶值獲取貿易競爭優勢,從不搞競爭性貨幣貶值。

在美元走強,美匯指數今年累積升近3.8%的情況下,人民幣持續走強,在岸及離岸兌美元今日升破6.7水平,今年來累積升逾4%。

歐盟貿易專員訪華 展開經貿磋商

歐盟貿易專員謝夫喬維奇星期四開始訪華,計畫與商務部長王文濤舉行會談。他昨日和在中國經營的歐盟企業舉行會談。他在X平台發文,表示與會各方傳遞的信息很明確:需要改善進入中國市場的條件,同時增強歐洲的經濟安全。

人行又對將國際貨幣基金組織(IMF)的評估,作為人民幣匯率過弱的證據提出異議。人行指,國際上有關匯率均衡水平的評估方法仍未成熟,將個別評估結論,作為人民幣匯率低估的「官方依據」,是「對評估結果的曲解和誤用」。

IMF之前估計,2025年人民幣實際有效匯率被低估12%至20%。實際有效匯率是人民幣相對於一籃子貿易夥伴貨幣、並經通脹因素調整後的匯率指標。人行表示,為了不斷增強透明度,中國自2027年起將進一步向IMF報送外匯相關數據。人行重申,不會預設人民幣匯率目標水平,亦都不干預匯率長期趨勢。

文件指,人民幣去年以來,對美元匯率累計升值約9%,同期中國出口全球份額上升1.7個百分點;2022年人民幣貶值逾8%,出口份額反而下降0.7個百分點。人行將中國出口增長,歸因於產業競爭力提升,並指出,隨著企業產品升級以及更多使用匯率避險工具,貿易對匯率變動的敏感度已經下降。

文件又指,經常賬與匯率之間不存在線性關係,順差不必然意味本幣低估需要升值,逆差亦不必然意味本幣貶值;全球貿易量佔外匯交易量的比重,已由上世紀90年代約1/35,降至現時的1/70。

人民銀行強調,緩解全球失衡需要順差國和逆差國共同行動;部分國家貿易競爭力下降,反映自身的結構性困境,包括成本高企、基礎設施發展滯後、創新與數字化投入不足等。首都經濟貿易大學國家經濟安全研究中心主任郝宇彪表示,將矛頭指向他國匯率是推卸自身結構性調整責任,無助解決問題。文件並指,十五五期間中國將推進經濟增長方式轉型,擴大內需,深化高水平對外開放。